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  C114讯 4月24日音讯（颜翊）2026年第一季度，通讯职业迎来了一场稀有的“倒春寒”。

  中国移动中国电信中国联通三家巨子团体交出了一份略显沉重的成绩单：净赢利全面大幅度地跌落。其间，中国移动归母净赢利同比下降4.2%，中国电信下降17.08%，中国联通下降17.6%。此外，除了中国移动牵强坚持了1.0%的营收微增，联通与电信均堕入营收负添加（分别为-0.5%和-2.32%）。

  关于习惯了“稳健添加”的通讯业而言，这种团体性的成绩承压并不多见。但这背面并非源于运营商运营才能的恶化，而是一次由增值税上调引发的短期阵痛，叠加传统衔接事务见顶、新式算力事务没有彻底接棒的结构性窘境所造成的。

  首要，一季度赢利断崖式下滑的中心变量，并非商场需求萎缩，而是增值税税率的上调。

  自2026年1月1日起，电信服务增值税税率由6%正式调整为9%。这一3个百分点的调整，关于高固定本钱、低边沿本钱的通讯职业而言，冲击是直接的。基站折旧、电费、人工等刚性本钱不随收入同步下降，导致税负添加直接腐蚀了赢利空间。

  对此，三大运营商曾相继发布了重要的公告表明，这将对公司收入及赢利发生必定的影响。从财报数据看，这一影响已在一季度集中体现。

  以中国联通为例，一季度营收1028亿元，税前赢利61亿元，税前赢利率本就处于低位（约5.9%），税率上调引起的收入下滑就或许会引起赢利呈现双位数百分比的动摇。

  仅有破例是中国移动，作为职业龙头，展现出较强的抗压才能，赢利降幅最小（-4.2%），且营收坚持正添加。若除掉税率影响，其间心通讯事务的盈余才能其实坚持稳健。

  运营商作为央企，承当财务奉献是不行推辞的责任，但如安在高税负下坚持再出资才能，将是管理层面临的最大检测。未来三大运营商是否调整收费价格，将部分本钱转嫁给用户，还未可知。

  此外，财务部清晰电信职业2026年国有本钱税后赢利上缴比例由20%上调至35%。虽然这是年度结算事项，不影响一季度现金流，但或许迫使运营商在全年本钱开支上愈加克勤克俭，并直接影响未来的盈余才能。

  放下税率上调要素，回归通讯主业，三大运营商的体现则各有千秋，折射出存量竞赛年代不同的战略途径。

  中国移动仍然是职业的“压舱石”，是仅有完成“移动+宽带”双位数百万级净增的运营商。一季度，其移动用户净增376万户，宽带用户净增390万户。这种均衡且微弱的添加，显现出移动在家庭和个人商场强壮的途径掌控力和品牌粘性。其用户季度新增2,600万，持续领跑全职业，总数达6.68亿，5G浸透率为66.2%。

  中国电信的根底衔接添加显着放缓。移动用户仅净增190万户（去年同期为495万户），宽带用户更是仅净增44万户，简直堕入阻滞。不过，中国电信5G用户浸透率到达71.3%，为三家中最高。

  中国联通采取了不同的发表战略，未独自拆分移动和宽带净增，而是着重“移宽算计净增逾越358万户”，并推进交融套餐ARPU稳定在百元以上。其物联网衔接数净增3203万，逾越移动的2233万，结合中国联通衔接用户总净增3539.4万，可知物联网衔接数奉献了绝大部分净增比例。

  归纳来看，传统衔接商场已高度饱满。工信部最新多个方面数据显现，到2026年3月末，全职业移动电线万户。在巨大基数下，用户规划扩张的盈利根本见顶，单纯依托新增用户拉动收入的添加形式难以为继。运营商有必要寻觅新的价值锚点。

  面临传统通讯事务添加见顶，三大运营商均将算力事务提升至最高战略层级，视为驱动高水平开展的要害引擎。在全体营收承压布景下，算力/云事务均完成同比正添加，成为少量亮点，但增速遍及低于前几年的迸发期，进入稳健添加阶段。

  中国联通发表一季度算力事务收入154亿元，同比添加8.3%。其间智算中心收入同比添加11.7%，联通云服务近44万政企大客户，显现其向高价值智算转型的成效。

  中国电信发表天翼云收入同比添加6.8%，智能收入（含AI使用）同比大增39.4%。中国电信在陈述中表明，要全方面施行云改数转智惠战略，以打造抢先的 AI 服务商为方针，以 Token 服务为运营主线，打造高质量数智化的产品和服务。

  中国移动未独自发表算力详细营收，但着重要持续做强做优做大通讯、算力、智能服务。一季度中国移动研制费用同比大增22.3%（至39亿元），在建工程大增35%（至835亿元），显现其在算力根底设施上的投入仍在加码。

  虽然算力事务增速遍及高于传统通讯事务，但是，其在运营商总营收中的占比仍然较低。以联通为例，154亿元的算力收入仅占其总营收（1,028亿元）的15%左右。因而增速并不足以彻底抵消传统通讯事务下滑和税率上调的影响。

  展望未来，算力事务无疑是确认的添加方向，但当时难以当即添补传统事务放缓留下的缺口。运营商仍需要在稳住根本盘的一起，持续加速新式事务的规划化变现才能。